Netpress　第2247号非上場企業も注目したい　改訂コーポレートガバナンス･コードとサステナビリティ･ＥＳＧ投資

Point
１．近年、企業の非財務情報（環境〔E〕・社会〔S〕・統治〔G〕）を考慮したＥＳＧ投資が世界的関心を集めており、高い企業評価を受けるためには、これらの非財務的要素にも積極的に取り組む経営が必要となっています。
２．サステナビリティをめぐる課題への取り組みの強化と開示は、2021年のコーポレートガバナンス･コード（以下、「ＣＧコード」といいます）の改訂において主要なテーマの１つとされ、すでに、多くの企業がその取り組み内容等を開示しています。
３．ＣＧコードが直接適用されない非上場企業にとっても、その顧客や取引先等との関係において、また、新たな収益・事業機会を創出し得る等の観点から、サステナビリティに取り組むことの意義や重要性が増しています。

梅田総合法律事務所
弁護士沢田篤志
中村昭喜
中村重樹

１．ＥＳＧ投資とサステナビリティへの取り組み強化・ＣＧコードの改訂

近年、投資家を中心に、企業の財務情報だけでなく、Ｅ・Ｓ・Ｇ等の非財務情報を考慮して投資判断を行う「ＥＳＧ投資」への関心が世界的に高まっています。

Ｅ：Environment （環境）
Ｓ：Social （社会）
Ｇ：Governance （統治）

この背景には、Ｅ・Ｓ・Ｇの要素が企業価値に重要な影響を及ぼすものであり、Ｅ・Ｓ・Ｇに配慮し、これに積極的に取り組むことが企業価値を向上させるとの認識が広く浸透したことが挙げられます。実際にＥ・Ｓ・Ｇに配慮し、積極的に取り組む企業も増えてきています。

ところで、2021年６月11日に、実効的な企業統治と企業意思決定の実現に向けたＣＧコードが改訂されました。

この改訂においては、取締役会の機能発揮や企業の中核人材における多様性の確保等に並んで、サステナビリティを巡る課題への取り組みも主要なテーマとされました。

すなわち、冒頭で述べた背景事情等を受けて、ＣＧコードの【補充原則２－３】は、次のように改訂されました。

　「取締役会は、気候変動などの地球環境問題への配慮、人権の尊重、従業員の健康・労働環境への配慮や公正・適切な処遇、取引先との公正・適正な取引、自然災害等への危機管理など、サステナビリティを巡る課題への対応は、リスクの減少のみならず収益機会にもつながる重要な経営課題であると認識し、中長期的な企業価値の向上の観点から、これらの課題に積極的・能動的に取り組むよう検討を深めるべきである。」

直接、Ｅ・Ｓ・Ｇとの文言自体は出てきていませんが、その要素（地球環境問題への配慮や人権の尊重等）が盛り込まれていることが読み取れます。

ちなみに、改訂前の【補充原則２－３】は、「取締役会は、サステナビリティー（持続可能性）を巡る課題への対応は重要なリスク管理の一部であると認識し、適確に対処するとともに、近時、こうした課題に対する要請・関心が大きく高まりつつあることを勘案し、これらの課題に積極的・能動的に取り組むよう検討すべきである。」というものでした。

そのほか、改訂により、上場企業に対して、次のような原則も新設されました。

・	「経営戦略の開示にあたって、自社のサステナビリティについての取り組みを適切に開示すべきである」こと等を求める原則（補充原則３－１③）
・	取締役会において、「中長期的な企業価値の向上の観点から、自社のサステナビリティを巡る取り組みについて基本的な方針を策定すべき」こと等を求める原則（補充原則４－２②）

こうした原則が新設されたことで、より一層、サステナビリティを巡る課題への取り組みの強化を求める姿勢が明らかにされました。